华尔街见闻早餐FM-Radio | 2024年9月18日

发布日期：2024-10-14 20:07    点击次数：167

华见早安之声

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市场概述

美国8月零售销售和工厂产出意外增长，市场等待周三美联储降息幅度，“新美联储通讯社”表示首次降息幅度仍存疑。

美股早盘上涨，标普、道指均创盘中新高，但随后回落，尾盘显著走低，纳指与芯片指数接近抹去超1%的涨幅，标普无缘收盘最高、但仍录得七连涨，道指微幅收跌。英特尔涨8%后收涨2.7%，英伟达转跌1%，特斯拉涨3.4%后收涨0.5%。中概亮眼，中概指数涨近2%，理想汽车涨超12%。

市场对美联储大幅降息的押注有所降温，美债收益率和美元走高。两年期美债收益率脱离两年低位。

日元跌超1%失守142。离岸人民币跌超110点跌穿7.11元。比特币一度涨超5%升破6.1万美元。

黄金跌离最高。伦敦金属普跌。飓风干扰和地缘政治风险推升油价涨超1%，美油站上71美元。

亚洲时段，恒指、恒生科技指数均涨超1%，美的集团上市首日收涨近8%。

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要闻

“新美联储通讯社”终极前瞻9月会议：情况复杂，首次降息幅度仍存疑。

“美联储决议前最后一个重要数据”：美国8月零售销售环比增加0.1%，好于预期。

中信证券：政策应对需观察，A股磨底进程或加快。

摩根士丹利高喊“内存凛冬将至”，下调海力士评级、预测行业见顶。

华尔街巨无霸AI投资工具来了，贝莱德携手微软推出300亿美元AI基建基金。

黎巴嫩寻呼机爆炸事件已致8死2750伤，伊朗驻黎巴嫩大使在爆炸中受轻伤。

市场收报

美股：道指跌0.04%，标普500指数涨0.03%，纳斯达克涨0.2%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.40%。德国DAX 30指数收涨0.50%。法国CAC 40指数收涨0.51%。英国富时100指数收涨0.38%。

A股休市。

债市：美国10年期基准国债收益率上涨2.24个基点，报3.64%。两年期美债收益率涨4.14个基点，报3.5923%。

商品：WTI 10月原油期货收涨1.10美元，涨幅1.57%，报71.19美元/桶。布伦特11月原油期货收涨0.95美元，涨幅1.30%，报73.70美元/桶。COMEX黄金期货跌0.47%，报2596.80美元/盎司。COMEX白银期货跌0.29%，报31.045美元/盎司。伦敦基础金属周三普遍收跌，LME期铜收跌20美元，报9370美元/吨。

要闻详情

全球重磅

“新美联储通讯社”终极前瞻9月会议：情况复杂，首次降息幅度仍存疑。

Nick Timiraos表示，美联储的选择将通过季度经济预测得到补充，如果有更多官员预计今年总共降息1个百分点，那就意味着今年至少会有一次50个基点的降息。将更大幅度的降息推迟到今年晚些时候可能会引发尴尬的问题：为什么这是最好的做法？另一种选择是9月降息25个基点，并预计在今年最后两次会议上降息幅度相同，如果经济恶化，则保留加快降息步伐的选项。有分析称，如果周三前没有“放风”的媒体报道出来降息25个基点，那么周三降息50个基点的可能性将进一步走高。历史上的“50基点降息”，接下来会发生什么？野村证券指出，美联储降息50基点的三个月后，小盘股大涨，价值股再次跑赢成长股，金属价格飙升，收益率曲线呈牛市陡峭化趋势。美联储此前已多次进行75基点的大幅加息，因此以50基点开启降息周期并不意外，不一定会引发市场恐慌。和多数人唱反调，渣打坚持预计本周25基点降息，列举50基点预期的七大质疑。渣打认为，美股和美债市场、美国经济都没那么脆弱；通胀偏离目标基本和基数效应无关；经济数据好坏参半，不能证明失业率会大幅上升；开始就降息50基点可能加剧市场过度的宽松定价，未来引导放缓或暂停降息的市场预期难度很大；实际利率衡量准确度低，目前不是美联储首要考量。

“美联储决议前最后一个重要数据”：美国8月零售销售环比增加0.1%，好于预期。7月数据上修0.1个百分点至1.1%。零售销售额意外上升，表明美国消费者需求依然强劲，美国经济软着陆再添新证据。

中信证券：政策应对需观察，A股磨底进程或加快。中信表示，9月以来托底资金流入减少，加快股价充分反映市场预期，磨底过程有望缩短，增量政策出台前预计短期资金博弈仍将主导市场。

反弹几时有？民生策略认为，当下过去2个月压制整体市场与实物资产的逆风因素正在渐渐褪去，国内需求的回落到了新的平台，而降息带来的全球制造业活动修复将是对下一可能场景，而实物消耗仍是核心。

摩根士丹利高喊“内存凛冬将至”，下调海力士评级、预测行业见顶。摩根士丹利近日发布多份研报，警告内存行业“凛冬将至”，NAND和DRAM都在失去动力，行业已经进入周期末期，风险大于回报。大摩同时对SK海力士进行了“双重降评”，下调评级至“减持”的同时调降目标价。

华尔街巨无霸AI投资工具来了，贝莱德携手微软推出300亿美元AI基建基金。微软是新基金GAIIP的普通合伙人，英伟达将提供专业知识。该基金最初寻求释放300亿美元资本，未来总投资潜力高达1000亿美元。贝莱德CEO称，建设AI基础设施将释放数万亿美元的长期投资机会。

黎巴嫩寻呼机爆炸事件已致8死2750伤，伊朗驻黎巴嫩大使在爆炸中受轻伤。当地时间17日，黎巴嫩卫生部长表示，该国发生的寻呼机爆炸事件已造成8人死亡、2750人受伤，伤者中约有200名危重病例。据央视新闻记者获悉，伊朗驻黎巴嫩大使在寻呼机爆炸案中受轻伤，目前在医院接受治疗，状况良好。

国内宏观

王文涛部长会见德国副总理兼经济和气候保护部部长哈贝克。德国副总理兼经济和气候保护部部长哈贝克表示，德方支持自由贸易，欢迎中国汽车及零部件企业对欧投资，不赞成对中国电动汽车加征关税。中方业界提出的一揽子解决方案是向前迈出的重要一步，为欧中下一步磋商奠定良好基础，期待欧委会作出建设性回应。德方将敦促欧委会同中方寻求妥善解决方案，尽一切努力避免贸易冲突。

接下来，债市做平还是做陡？天风固收表示，由于资金利率相对较高，本轮债市几乎没有资金杠杆，市场在各自的合理空间内追求动态收益，短端下限似乎已经不受资金成本的约束，逻辑上可以进一步靠近超额存款准备金利率。做陡的理论下限是超额存款准备金利率，做平的下限在于央行最新的风险提示。

国内公司

HarmonyOS NEXT正式版将于9月底发布。这套全新系统将被用于华为刚刚推出的全新三折叠机型华为Mate XT，包括未来即将发布的华为Mate 70系列。Android和iOS操作系统迎来中国对手。

国投电力：拟向社保基金会定增募资不超70亿元。

海外宏观

美联储9月利率决议公布前夕，20年期美债拍卖惨淡。美国财政部拍卖130亿美元20年期国债。整体来看，拍卖结果不佳，需求远低于预期，多项指标创下今年2月惨淡拍卖以来的最差。拍卖结果出炉后，10年期美债收益率升至盘中高点。

美国经济韧性与强美元预期会否发生逆转，对全球科技股产生负面影响？广发证券指出，从经济、通胀、流动性的预期拐点来看，当下宏观环境比较接近1998-2000附近的美股科网时期，因此会带来当前科技龙头的波动放大；从美股流动性泛滥程度、美股VS美债对全球资金的吸引力、美股的股债差、美股的股权风险溢价来看，当前美股泡沫化的程度不及当初。

如何看油价“历史级别的悲观”？高盛：短多长空！高盛预计，布油将在今年四季度恢复到77美元/桶，市场对于石油需求的过度悲观情绪好转，且经合组织库存略低于正常水平，对油价形成一定支撑。然而，随着时间的推移，市场对供需平衡的悲观预期逐渐增强，明年油价进一步承压。

为币圈站台，特朗普家族支持加密货币项目亮相，六成发币公众可购。去中心化金融（DiFi）项目World Liberty Financial将成为加密货币的银行平台，20%的项目代币分配给包括特朗普家族在内的创始团队，17%的代币留作用户奖励，其余63%供公众购买，代币不会预售。

海外公司

减少依赖英伟达，字节跳动据称联手台积电自研5nm AI芯片，到2026年量产。媒体称，今年字节跳动已订购价值超20亿美元的20余万块英伟达H20芯片，还计划让台积电代工数十万快自研芯片，成本将比从英伟达购买低数十亿美元；字节希望，大致相同成本下，自有芯片集群实现四倍于单个H100芯片的计算性能。

防堵AI深伪诈骗，谷歌搜索结果将标注由AI生成的图像。谷歌将在搜索、Google Lens和Android上的Circle to Search功能的“关于此图像”窗口中标记AI生成和编辑的图像，类似的提示可能会出现在YouTube等其他谷歌的其他平台上。谷歌表示，将在今年晚些时候分享更多相关信息。

SpaceX与美联航签史上最大IFC（in-flight connectivity）订单，空中WiFi订单翻倍至2500架飞机。SpaceX的“星链”卫星网络目前拥有约6400颗卫星，为全球各地提供互联网服务，包括偏远地区和飞机上的乘客。“星链”上周和美联航签了一个大合同，使得他们的机上WiFi订单几乎翻倍。美联航上周宣布将给1000多架飞机安装“星链”的WiFi，并且会免费提供给乘客。此前“星链”还与夏威夷航空和卡塔尔航空等公司达成合作，截至目前“星链”已签订了2500架飞机的合同。

摩根大通与苹果深入谈判，有望从高盛手中接管苹果信用卡项目。由于高盛决定退出消费者金融业务，苹果需要找到新的银行接管其拥有超1200万用户的信用卡项目，这对任何银行来说都是一个巨大的客户资源。目前苹果和摩根大通还在谈判中，由于苹果信用卡项目涉及高风险客户，摩根大通希望以较优惠的价格接手。

行业/概念

1、华为鸿蒙 | 据证券时报，华为鸿蒙行业解决方案总经理陈欣欣透露，华为完全自主开发、原生安全、原生智能的华为“纯血”鸿蒙系统HarmonyOS NEXT将于今年9月底推出正式版本。截至目前，HarmonyOS 操作系统自发布以来历经4代，鸿蒙生态设备已经超9亿台，开发者数量达到254万，应用开发服务月调用次数达到827亿次。同时，鸿蒙还发起“耀星计划”，将投入超过70亿元人民币，持续激励鸿蒙原生应用、技术服务、SDK等创新，打造鸿蒙生态体系。余承东在今年6月曾透露，纯血鸿蒙将于四季度正式投入商用。

点评：媒体报道指出，近年来，我国科技创新能力不断提高，自主可控及国产化替代将成为长期发展方向。华为作为国产厂商的先行者，与其合作伙伴有望为国产软硬件及操作系统的生态构建贡献核心力量。华为鸿蒙OS NEXT时刻已至，其逐步进入测试阶段并开启商用，软硬件的催化能够持续利好鸿蒙产业链相关标的。中信证券认为，短期可关注鸿蒙OS NEXT脱离安卓带来软件服务的投资机会；中长期看，可关注OpenHarmony商业应用落地结合AI PC趋势带来软硬件厂商的投资机会。

2、AI安全 | 日前，国家互联网信息办公室发布《人工智能生成合成内容标识办法（征求意见稿）》。其中提到，人工智能生成合成内容标识包括显式标识和隐式标识。显式标识是指在生成合成内容或者交互场景界面中添加的，以文字、声音、图形等方式呈现并可被用户明显感知到的标识。隐式标识是指采取技术措施在生成合成内容文件数据中添加的，不易被用户明显感知到的标识。服务提供者提供的生成合成服务属于《互联网信息服务深度合成管理规定》第十七条第一款情形的，应当按照有关要求对生成合成内容添加显式标识。

点评：业内人士表示，出台《征求意见稿》加强了服务商生成合成内容标识的规范性，是进一步推进生成合成内容标识工作的必要举措，对规范互联网信息服务深度合成管理、解决生成合成内容标识突出问题、推进信息网络生态环境治理意义重大，影响深远。机构分析认为，伴随人工智能在大模型等技术的带动下向通用化迈进，相应的AI安全和监管问题将会愈发凸显。随着管理层对生成式内容监管的加强，相关AI安全监管等领域公司望受益。

3、6G | 今年不仅是5.5G商用元年，也是6G产业化开启之年。据中证报，近日，在澳大利亚墨尔本召开的第三代合作伙伴计划（英文缩写3GPP）业务与系统技术规范组（SA）105次全会上，3GPP首个6G标准项目——6G场景用例与需求研究项目获得通过。据了解，业务场景定义了每一代通信系统的走向，是网络性能、功能设计及服务能力的根本依据。该项目标志着全球6G标准化工作正式进入实质阶段。3GPP的6G标准化工作计划在2025年年中开始技术研究项目，将在2028年底或2029年初完成第一版6G规范的制定，以期在2030年之前将第一批商用6G系统推向市场。6G需求立项由中国移动代表担任报告人，是中国公司首次牵头新一代移动通信首个标准工作。

点评：媒体报道称，3GPP开始6G的标准化工作，意味着6G网络产业化正式开启。作为下一代移动通信技术的代表，6G相较5G有着显著的优势，其不仅有更高的传输速率（6G的传输速度预计将比5G快100倍）、更低的通信时延（6G网络延迟可能从“毫秒”级降到“微秒”级）、更广泛的覆盖范围（6G的目标是实现“空天地海一体化覆盖”），还有更强的网络可靠性、智能化的网络服务、更完善的网络安全体系。6G的应用场景包括移动通信与算力及AI的融合、通信和感知的融合、空天地一体化的组网、沉浸式通信等，这些将成为6G时代的代表性新能力。

4、卫星互联网 | 据中新网报道，中国科学院空天信息创新研究院（空天院）自主研制成功的500毫米口径激光通信地面系统，9月15日在新疆帕米尔高原慕士塔格峰区域一处海拔4800米山顶完成部署，标志着中国首个业务化运行的星地激光通信地面站正式建成，并进入常态化运行阶段。

点评：中证报指出，随着中国航天技术的快速提升，卫星技术呈现变革性发展的态势，卫星探测产生的数据呈几何级增长，海量数据无法及时下传的问题日益突出，该问题严重制约了中国太空资源的高效利用。星地激光通信以激光为载体，可实现卫星与地面之间的高速信息传输，是未来星地高速通信的重要手段。区别于传统的微波通信，星地激光通信的优势在于可用频谱资源极其丰富、带宽可达数太赫兹（THz），相较于微波通信提高了十倍到近千倍。激光通信系统重量轻、体积小、功耗低、保密性强，能够满足星地海量数据传输需求。

5、固态电池 | 据上证报，日前，由14个欧洲研究机构和合作伙伴组成的“SOLiDIFY”联盟开发了一种采用固体电解质的软包电池，能量密度比目前最先进的锂离子电池高出20%。该联盟表示，已成功克服了机械强度和阴极浸渍等缺点，能将电池的充电时间缩短至3小时。另悉，梅赛德斯奔驰与美国电池初创公司Factorial Energy宣布合作，共同开发一款新型固态电池。在减轻电池重量40%的同时，预计续航里程可达1000公里，将在2030年前实现量产。

点评：研究机构指出，近期固态电池领域频现技术突破。随着eVTOL等低空飞行器的广泛应用对高能量密度、长续航和快速充电的电池需求日益增长，固态电池有望受益。

今日要闻前瞻

中国9月一年期中期借贷便利（MLF）中标利率、操作规模。

美联储公布利率决议，美联储主席鲍威尔讲话。

美国7月TIC数据。

美国8月新屋开工、营建许可。

欧元区8月CPI。

<全文完>

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