华尔街见闻早餐FM-Radio | 2024年9月11日

发布日期：2024-10-14 16:58    点击次数：110

华见早安之声

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市场概述

美国总统大选辩论前，道指和小盘股收跌，标普、纳指午后转涨，连涨两日。芯片指数涨超1%，银行股指一度跌3.6%。甲骨文涨超11%创新高，特斯拉涨4.6%，苹果跌1.9%后收跌0.4%。摩根大通一度跌7.5%，为四年最惨。阿里巴巴美股涨近3%。宝马欧股跌超11%。

周三美国CPI公布前夕，债市预期通胀跌破美联储目标且短债需求强劲，美债收益率下跌。两年期美债收益率一度下行超7个基点失守3.60%，重返两年低位，10年期基债收益率最深跌6个基点至去年6月来最低，收益率曲线连续三日结束倒挂。

周四欧洲央行预期降息，欧元再创三周新低。日元重新逼近年内高位。离岸人民币跌150点失守7.13元。比特币涨近2%接近5.8万美元。

OPEC再度下调石油需求预期叠加华尔街强烈看空，油价暴跌至近三年最低，美油盘中暴跌5%，布油失守70美元。现货黄金连涨两日升破2510美元。黑色系期货夜盘普跌。

亚洲时段，A股三大指数收涨，华为产业链午后暴涨，国债期货集体上涨。

要闻

关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定草案的议案提请全国人大常委会会议审议。

中国8月出口增长8.7%，进口增速放缓至0.5%，贸易顺差扩大；大豆进口创新高、集成电路同比大增，原油、铁矿石、铜下滑，钢材大跌超20%。

华为Mate XT 19999元起，备货量约100万台，“三折叠一展开，小红书变大红书”。问界M9五座版本发布，升级华为ADS 3.0，46.98万元起。余承东：智界R7开启小订，预售价26.8万元起。

美东时间9月10日周二晚9点，现任美国副总统哈里斯将首次和共和党的候选人特朗普展开电视辩论。

市场等待周三美国CPI。债市指标拉响警报：通胀可能跌破美联储目标。

华尔街点评苹果发布会：大规模换机要等iPhone 17了，早期供应链反馈将决定本轮销售“生死”。苹果输掉了与欧盟长达数年的法律争斗，被判需向爱尔兰支付144亿美元税款。

专注于推理的OpenAI“草莓”模型或两周内发布，是人工智能下一重大突破。

美油盘中暴跌约5%创近三年新低，OPEC再次下调今明两年全球石油需求增长预期，高盛、大摩、花旗、汇丰等华尔街大行强烈看空，就连长期多头托克集团也罕见警告。

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市场收报

美股：道指跌0.23%，标普500指数涨0.45%，纳斯达克涨0.84%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.54%。德国DAX 30指数收跌0.96%。法国CAC 40指数收跌0.24%。英国富时100指数收跌0.78%。

A股：沪指涨0.28%，深成指涨0.13%，创业板指涨0.06%。

债市：美国10年期基准国债收益率跌5.63个基点，报3.6442%。两年期美债收益率跌6.43个基点，报3.6044%。

商品：WTI 10月原油期货收跌2.96美元，跌幅4.31%，报65.75美元/桶。布伦特10月原油期货收跌2.65美元，跌3.69%，报69.19美元/桶。COMEX黄金期货涨0.52%，报2545.90美元/盎司。伦铜和伦锡收跌约0.8%，伦镍跌超1%。

 

要闻详情

全球重磅

关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定草案的议案提请全国人大常委会会议审议。会议审议了国务院关于提请审议关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定草案的议案。受国务院委托，人力资源和社会保障部部长王晓萍作了说明。

专家解读：为什么要延迟退休？我国人口老龄化程度有哪些变化？据央视新闻，中国宏观经济研究院社会战略规划研究室副主任关博表示，当前人口老龄化已经成为最基本的一个国情，而人口高质量背景下，迫切需要进一步释放社会的劳动要素资源潜力，推动整个全要素生产率达到一个更加适宜的水平。

中国8月出口增长8.7%，进口增速放缓至0.5%，贸易顺差扩大；大豆进口创新高、集成电路同比大增，原油、铁矿石、铜下滑，钢材大跌超20%

较前值相比，中国8月出口同比增速强劲增长1.7个百分点，但进口增速回落6.7个百分点，当月贸易顺差为910.2亿美元。1-8月，铁矿砂、煤和天然气进口量增加，原油进口量减少。8月大豆进口量创纪录新高；成品油、集成电路进口量价齐升；铁矿石进口量同比环比双双下滑；未锻轧铜及铜材进口量同比下跌12.3%，跌至16个月低点；钢材进口量同比大跌超20%。广发宏观郭磊表示，出口延续偏景气，结构往高端制造倾斜的特征较为明显，但内需偏弱的状况尚未改变。往后看，“一批增量政策”的落地是打破目前状态的关键，在降准、新增信贷、降息、调整存量房贷利率、一线地产政策、收储政策等领域均有进一步的空间。

华为Mate XT 19999元起，备货量约100万台，“三折叠一展开，小红书变大红书”。问界M9五座版本发布，升级华为ADS 3.0，46.98万元起。余承东：智界R7开启小订，预售价26.8万元起。

256GB版本售价19999元、512GB版本售价21999元、1TB版本售价23999元。华为Mate XT备货量约100万台。网友：三折手机“有种皇上批阅奏折的感觉”。余承东表示，智界R7开启小订，预售价26.8万元起，智界R7将以超越Model X的规格跨级竞争Model Y。

美东时间9月10日周二晚9点，现任美国副总统哈里斯将首次和共和党的候选人特朗普展开电视辩论。

最新民调结果显示，两党候选人的支持率仍然相持不下，《金融时报》分析认为，就辩论而言，哈里斯无疑面临着比特朗普更大的压力。股汇债关注焦点包括：股市关注税收和关税计划；债市关注财政计划；汇市看特朗普的关税言论，以及是否涉及施压美联储更积极降息。辩论期间，若比特币上涨可能意味着，观众认为公开转向支持币圈的特朗普表现更好。

市场等待周三美国CPI，债市指标拉响警报：通胀可能跌破美联储目标。10年期盈亏平衡通胀率跌至2.02%，创2021年来新低，意味着投资者预计未来十年通胀均值低于美联储目标2%。华尔街策略师认为，这表明投资者担心美联储放松货币的行动太慢。

华尔街点评苹果发布会：大规模换机要等iPhone 17了，早期供应链反馈将决定本轮销售“生死”。高盛在最新研报中指出，iPhone 16系列没有来自定价、超大规模促销活动或AI功能的任何惊喜。摩根大通则表示，短期内，Apple Intelligence对iPhone 16的销量帮助不大。随着AI功能的升级，iPhone 17系列的销量会更好，或将引发新一轮苹果“换机潮”。

苹果输掉了与欧盟长达数年的法律争斗，被判需向爱尔兰支付144亿美元税款。2016年，欧盟竞争事务专员指控爱尔兰向苹果提供了非法的税收优惠，导致投资不公平地从其他国家转移向爱尔兰。

专注于推理的OpenAI“草莓”模型或两周内发布，是人工智能下一重大突破。此前传闻称“草莓”秋季发布，能解决超出当前人工智能模型能力范围的复杂问题和任务，或代表人类向通用人工智能（AGI）迈出坚实一步。但具体提供形式和定价尚不确定，曾有报道称OpenAI打算提价100倍。

美油盘中暴跌约5%创近三年新低，OPEC再次下调今明两年全球石油需求增长预期，高盛、大摩、花旗、汇丰等华尔街大行强烈看空，就连长期多头托克集团也罕见警告。

美油、布油均创2021年12月以来最低，布伦特原油跌破70美元大关。原油市场的供应充足、需求担忧、投机性卖空猖獗，共同引爆油价本轮暴跌。OPEC预测今年全球石油需求将增长203万桶/日，2025年将增长174万桶/日，低于此前预计211万桶/日和178万桶/日。华尔街投行认为，2025年原油供应将出现严重过剩，届时油价或将跌至60美元水平。OPEC+同意暂停增产或短暂对油价起到支撑作用，但空头现在占据主导，油价反弹乏力。

国内宏观

商务部：电动汽车反补贴案情况复杂，中方致力于与欧方通过对话磋商妥善解决。9月9日，商务部副部长李飞一行与欧委会贸易总司总司长韦恩德举行了会谈，并再次向欧方表达了希望对话磋商妥善解决中欧经贸摩擦、合理照顾彼此关切的意愿。

“24续作特别国债01”连续4个交易日现身债券成交市场，中国央行入场卖出长债释放了什么信号？分析认为，央行连续多日通过一级市场交易商卖出24续作特别国债01，表明央行一直在延续8月以来的买短卖长操作，一方面引导长期国债收益率逐步合理回升，另一方面带动长短期国债收益率曲线趋陡，避免长短期国债收益率曲线过于平坦，引发金融市场对经济复苏的担忧情绪。

高善文：房地产正经历三大调整；消费活动应该是所有经济活动的最终目的。所有经济活动的最终目的都是为了让人民和消费者过上更美好的生活。人们对更美好生活的渴望，以及消费活动的驱动，是经济活动的最终力量。

国内公司

马云内网发声：阿里不是被保护出来的公司，相信市场的力量。马云表示，阿里很多业务面临挑战，面临被超越，“这在意料之中，因为没有一家公司能在任何领域永远保持第一，而且只有竞争才能让自己更强大，让行业更健康，更何况阿里从来就不是被保护出来的公司，阿里相信市场的力量和创新的价值。”

台积电8月销售额同比大增33%，iPhone 16订单或将助推业绩更上一层。受益于AI、智能手机强劲需求，台积电8月销售额增长至2508.66亿新台币。报道称，苹果iPhone 16的芯片订单增加将推动台积电3nm制程营收大幅增长逾30%。

海外宏观

美国小企业乐观情绪降幅创逾两年最大，企业对销售和经济前景越发悲观。

美国财政部标售三年期国债，需求强劲，重要指标创纪录新高。美国财政部拍卖580亿美元三年期国债，得标利率为3.440%，创2022年8月以来新低。衡量海外需求的间接竞标者获配比例为78.2%，创纪录最高水平。“接盘侠”，一级交易商获配比例为10.5%，创纪录第二低，也表明真实需求强劲。

美股空头Wilson：若美联储激进降息，日元套利平仓或卷土重来。华尔街最大的美股空头Michael Wilson指出，如果美联储降息幅度超过25个基点，可能使日元升值，从而使美元资产不再具有吸引力，这将导致使八月初的全球股市崩盘再次上演，美股科技股进而承压。

欧洲降息，大摩预计欧元还要跌7%，离与美元平价不远了。大摩预计，随着欧洲央行加大降息力度以应对经济衰退，以及11月的美国大选可能会提振美元，到今年年底，欧元将贬值至1欧元兑1.02美元。

日本货币政策三十年：降息至零利率-QE-负利率，数量型调控转价格型。中泰证券表示，1990年代中期后，日本基本完成了利率市场化改革，建立了从政策利率—银行间市场利率—债券利率/贷款利率的传导机制，调控上从数量型调控过渡到价格型调控，取向上趋于保持宽松。

海外公司

“北极星黎明号”发射升空，人类史上首次商业太空行走在即。SpaceX和特斯拉的成功也让创始人马斯克的身价水涨船高。有报告称，SpaceX的成功特别是星链即将上市，可能让马斯克在2027年成为世界上第一个万亿富翁。

高盛：英伟达的抛售“过头了”，在重大技术转型期“计算短期成本回报是徒劳的”。高盛认为，重点是长期博弈，预计到2025年下半年，生成式人工智能将开始对行业增长做出实质性贡献。

豪赌OpenAI，Thrive Capital要做AI时代的老虎基金。OpenAI所需的资金量如此庞大，而Thrive Capital的投资策略正是“全力以赴”。

谷歌欧盟败诉，被罚24亿欧元。反垄断官司缠身的谷歌在欧盟最终裁决中败诉。欧盟法庭宣布维持原判，罚款24亿欧元，以惩罚谷歌在搜索引擎中通过高排名展示自家购物服务，同时压低竞争对手排名，滥用垄断力量打击竞争对手。

摩根大通盘中跳水超7%，为四年最惨日，总裁警告华尔街预期太乐观。摩根大通总裁Pinto称，分析师预测的该行明年净利息收入（NII）895亿美元不太合理，实际会更低，而两个月前该行自己指引约为910亿美元。Pinto讲话前一天，高盛CEO称，三季度交易业务营收料将下滑10%。

制动系统召回事件拖累，宝马下调全年业绩预期，欧股重挫超8%。

行业/概念

1、充电桩 | 中国充电联盟最新数据显示，2024年8月，公共充电桩较上月增加5.4万台，同比增长436%。联盟内成员单位总计上报公共充电桩326.3万台，其中直流充电桩146.1万台、交流充电桩180.1万台。过去一年，月均新增公共充电桩约8.3万台。

点评：据上证报，9月10日，国家发展改革委办公厅等部门发布关于推动车网互动规模化应用试点工作的通知，全面推广新能源汽车有序充电，扩大双向充放电(V2G)项目规模，丰富车网互动应用场景。研究机构表示，当前国内电动车保有量和单车带电量逐步提升，带动充电桩单桩利用率上升，充电运营商盈利改善。考虑到今年初车网融合政策正式出台，叠加我国V2G发展具备天然优势，相关产业链跟进积极。

2、农用机械 | 据上证报，农业农村部办公厅等三部门日前发布《关于加大工作力度持续实施好农业机械报废更新补贴政策的补充通知》，将扩大报废补贴范围，各省可在此前政策规定的9个农机种类基础上，结合实际自行确定不超过6个机具种类新增纳入报废补贴范围。通知还提出提高报废补贴标准，例如，报废20马力以下拖拉机，单台最高报废补贴额由1000元提高到1500元。

点评：东吴证券认为，尽管目前我国农业机械化率已经达到较高水平，但由于缺乏强制报废机制以及农民替换意愿薄弱，农机市场充斥大量老旧破小农机。换新政策将推动开启新一轮农机替换周期。拖拉机板块报废换新补贴与购置补贴退坡双管齐下，长期利好高端化大型化产品。

3、车联网 | 据中证报，国家发展改革委办公厅等四部门发布《关于推动车网互动规模化应用试点工作的通知》提出，按照“创新引导、先行先试”的原则，全面推广新能源汽车有序充电，扩大双向充放电（V2G）项目规模，丰富车网互动应用场景，以城市为主体完善规模化、可持续的车网互动政策机制，以V2G项目为主体探索技术先进、模式清晰、可复制推广的商业模式，力争以市场化机制引导车网互动规模化发展。

点评：媒体报道指出，所谓车网互动，是指新能源汽车与电网之间的智能连接和协同工作，也就是将新能源汽车作为“移动充电宝”，与电网进行能量的双向流动。这不仅可以从电网充电，也可以向电网放电（V2G），实现能量在时间和空间上的转移。同时，还可以建立配套的价格机制和市场化机制，引导新能源汽车用户参与车网互动，为电力系统提供双向灵活性调节能力，促进新能源消纳，保障电力安全供给，对新型电力系统建设具有重要现实意义。

4、商业航空 | 据中证报，美国太空探索技术公司（SpaceX）于当地时间9月10日发射“北极星黎明号”（Polaris Dawn），执行带四名美国公民进行首次私人太空行走的任务。此次飞船任务将搭载四名来自不同国家和背景的乘客，他们将在太空中进行一系列科学实验和技术测试，并首次在SpaceX设计的太空服保护下完成太空行走任务。

点评：媒体报道指出，这一壮举不仅将开启商业太空探索的新篇章，也将为未来的太空旅游、太空资源开发等新兴产业奠定坚实基础。太空技术正从根本上改变我们的生活，通信、导航、遥感等领域应用不断深入，并将延伸到几乎所有行业，为全球经济和社会带来巨大价值。世界经济论坛和麦肯锡公司联合发布了一份深度报告指出，到2035年全球太空经济规模有望达到1.8万亿美元，成为未来十年推动全球经济增长的重要引擎。

5、碳纤维 | 据央视网报道，9月10日上午，由我国自主研发的首批碳纤维重载铁路货车在黑龙江齐齐哈尔正式下线。这次下线的铁路货车共有6辆，首次使用以碳纤维为主的新材料。据了解，传统铁路货车材质以钢材和铝合金为主，这次下线的货车还集成创新了多项新技术部件，车辆各项技术性能和指标优于北美等同类汽车，车辆整体技术世界领先。

点评：媒体报道指出，与树脂、金属、陶瓷、碳、玻璃等复合后具有模量高、强度高、重量轻、抗疲劳、耐腐蚀等特性，广泛应用于航天、航空、军工、航海、化工、电子、建筑以及体育休闲等领域。2021年，中国大陆地区首次超过美国，成为全球最大产能国。

6、光通信 | 据证券时报，第25届中国国际光电博览会（CIOE中国光博会）将于9月11-13日在深圳国际会展中心（宝安）开幕。作为光电行业的顶级盛会，全球光电领域的院士、权威专家、学者、行业领袖及政府相关部门负责人届时齐聚深圳，全球超过30个国家和地区的3700多家优质企业，包括美国、加拿大、日本、韩国、德国、丹麦、瑞士等国际展团，将带来最新光电成果和创新产品，通过连接全球光电资源的桥梁，促进国际间的技术交流与合作。

点评：媒体报道指出，在本次展会上，多家厂商将展示1.6T光模块相关产品。中际旭创将进行1.6TOSFP 2XDR4的live demo演示；华工正源也将推出全新1.6TOSFPDR8光模块（DSP和LPO）；光迅科技也将发布全新一代1.6T高端模块产品--1.6TOSFP224 DR8，电接口速率全面提升，以满足下一代200GSerDes应用场景。广发证券指出，随着国内光模块厂商硅光技术的成熟及良率的提高，硅光模块的出货比例有望提升。1.6T时代硅光模块的渗透率将较400G及800G时代显著提升。

今日要闻前瞻

美国总统候选人哈里斯和特朗普进行辩论。

美国8月CPI。

美国上周EIA原油库存变动。

<全文完>

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